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「暗号通貨の擁護派 財務省のイエレン氏に難色を示す」

写真は2021年6月23日、ワシントンのキャピトル・ヒルで行われた上院公聴会に出席したジャネット・イエレン財務長官。(Greg Nash/Pool/Reuters

米国時間8月25日6:00 a.m. ワシントン・ポスト
by ジェフ・スタイン
Jeff Stein
ホワイトハウス経済担当記者
コーネル大学歴史学学士号
『ワシントン・ポスト』ホワイトハウス経済担当記者
ニューヨーク州 AP通信社ヤングジャーナリストオブザイヤー

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日本語訳・解説:WAU

「暗号通貨の擁護派 財務省のイエレン氏に難色を示す」

Cryptocurrency advocates find Treasury’s Yellen to be a tough sell

米連邦準備制度理事会(FRB)の元幹部で、バイデン政権の上級顧問であるイエレン氏は、暗号通貨擁護派が主張する内容に難色を示しています。

2018年4月、中央銀行の大物たちがブルッキングス研究所の講堂に集まり、暗号通貨に関するシンクタンク初の大規模なプレゼンテーションが行われました。スウェーデン中央銀行の総裁、国際決済銀行のトップ、インド中央銀行の元総裁などが参加していた。

最近、米連邦準備制度理事会(FRB)の議長を解任されたジャネット・イエレン氏は、最前列に座って熱心に耳を傾けていました。当時、ビットコインの価格は7,000ドル前後で、3ヵ月で50%以上も下落していました。

ブルッキングスに在籍していたときに、デジタル通貨についてイエレン氏と議論し、プレゼンテーションを行ったエスワール・プラサド氏は、「イエレン氏は、これらの金融資産は実行可能なものではなく、適切な規制を受けることは困難だが、実行すべき重要な課題であるという見解を共有しているようでした」と述べています。

エスワール・プラサド氏

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イエレン氏は現在、バイデン大統領の財務長官を務めていますが、1兆ドル規模の産業となったデジタル資産を規制しようとする米国政府の最初の大規模な取り組みを監督していることから、暗号通貨に対する彼女の姿勢はより注目を集めています。

ビットコインは、流通しているいくつかの暗号通貨のひとつにすぎませんが、イエレン氏が財務省に短期間在任している間だけでも、その到達度とボラティリティが高まっていることがわかります。ビットコインの価格は、4月に初めて6万ドルを超えましたが、5月には3万5,000ドル以下に急落し、今週は再び5万ドル前後まで上昇しています。

1 ビットコイン は
5,248,172.48 円
8月25日 12:20 UTC

暗号通貨の支持者や投資家は、連邦政府による監視強化に留まらない、ある種の検証を期待していましたが、イエレン氏はそれを邪魔しているように見えます。イエレン氏に対する当初の警戒心は、あっという間に敵意へと変化しました。投資家やロビイストは、財務省が今月、1兆ドル規模のインフラ整備の一環として、暗号通貨に対する新たな税務報告義務を求めたことに憤慨しました。

投資家やロビイストたちは、財務省の職員が電話に出ず、自分たちの意見を真剣に受け止めようとせず、自分たちの業界に関連する動きについて事前に知らせてくれないと不満を漏らしています。

暗号通貨の支持者たちは、ソーシャルメディアやチャットフォーラムで、イエレン氏が暗号通貨業界を消滅させようとしていると主張し、何千もの投稿を行っています。「Thinking Crypto」という暗号ポッドキャストでは、「イエレンは銀行家の飼い犬だ」と主張し、別のポッドキャストでは、イエレンが現代貨幣理論(MMT)を支持し、「乳母国家の考え方」に従っていると、不正確な表現で非難しています。



この騒動は、収まる前にますます大きくなりそうです。上院のインフラ法案が可決されて成立すれば、イエレン議長は、上院財務委員長のロン・ワイデン(民主党)などの民主党内の業界支持者を怒らせることなく、暗号の脱税を取り締まるための新たな報告義務を実施しなければならないという難題に直面します。

(党派を超えた試算によると、暗号の報告義務化により、10年間で約280億ドルの収益が見込まれています)

ロン・ワイデン上院議員

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他の民主党員は、イエレン氏にもっと積極的に取り締まるよう求めています。イエレン氏は、エリザベス・ウォーレン上院議員(民主党)から、暗号通貨が金融システムの安定性に与える影響について、厳格な新しいガードレールを設ける可能性のある見直しを加速するよう圧力を受けています。

エリザベス・ウォーレン上院議員

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イエレンはまた、連邦準備制度理事会(FRB)の元同僚たちに、「中央銀行デジタル通貨」、つまり民間人ではなく政府が運営する、暗号に対抗する仮想通貨の導入を早急に進めるよう求めています。

イエレン氏が決定する政策は、何兆ドルもの資金と、業界団体によると4,000万人以上のアメリカ人が取引している取引形態の将来を形作るものです。また、暗号は環境を破壊し、危険な金融投機を助長していると専門家が警告している中で、イエレン氏の遺産が過小評価される可能性もあります。

一方、暗号通貨の支持者たちは、イエレン議長の失策により、今後数十年にわたって世界市場を支配する金融技術を米国から奪うことになると主張しています。



イエレン議長は、公の場での発言の中で、暗号の生産的な革新の可能性を維持する一方で、社会への有害な影響を排除したいという願望を指摘しており、暗号の熱狂的なファン層を満足させることができないようなバランスを取ろうとしています。

イエレン氏は、強烈な反暗号主義者という風刺を受けていますが、コメントの中では、「より速く、より安全で、より安い」決済システムなど、暗号の潜在的なメリットを維持したいことを強調しています。

しかし、今年初めにはCNBCに対し、次のように述べ、警戒感を示しています。

「暗号が使われているとすれば、それは多くの場合、不正な金融のためではないかと私は思っています。ビットコインは非常に非効率的な取引方法であり、その取引を処理するために消費されるエネルギー量は膨大なものです」。

また、彼女はビットコインを 「非常に投機的な資産」と呼んでいます。

財務省の広報担当者は、暗号産業に対するイエレン氏の見解について、記録上のコメントを控えました。

バイデンの元顧問で、現在はAndreessen Horowitz crypto fundの政策責任者であるトミカ・ティルマン氏は、「これらの技術をめぐってイエレン長官や他の政策立案者が下す決定は、世界経済における米国の競争力を決定する上で重要な役割を果たすでしょう」と述べています。


写真は2021年4月9日、ホワイトハウスでジャネット・イエレン財務長官の隣で話すバイデン大統領。(Kevin Lamarque/Reuters)

「暗号通貨」とは、暗号化されたデジタル形式の通貨のことを指します。米ドルのような政府が運営する通貨とは対照的に、ビットコインのような暗号通貨は一般的に、個人が総通貨供給量をコントロールしない非中央集権的な方法で運営されています。

つまり、暗号通貨の量は相対的に固定されている(または、制御されたペースで増加するように設定されている)ため、現在、連邦政府の政策立案者を悩ませているようなインフレによって弱体化することはないのです。また、暗号通貨の取引は、ユーザーが運営する公開台帳によって検証されます。つまり、少なくとも理論上は、中央の統治機関が自らの利益のために暗号通貨を操作することはできません。

このような金融構造は、暗号コミュニティの深いイデオロギー的姿勢を説明するのに役立ちます。それは、イエレン議長が何十年も一緒に仕事をしてきた銀行家や政府高官の多くの姿勢とは相反するリバタリアン的な傾向です。



暗号通貨は非中央集権的な取引形態であるため、最終的には金融システムの壁を打ち破る大きな技術的進歩であると支持者は考えています。現在、VenmoPayPalで行われているようなデジタル通貨の取引は、第三者の仲介者が承認・確認する必要があります。また、国際的な取引は、為替レートの違いや詐欺師の存在などから、さらに困難なものとなっています。

このような技術的な障壁は、暗号が成長するにつれてなくなり、現在とは想像もつかないような金融の未来がやってくると考えています。世界的に決済の摩擦がなくなり、瞬時に決済が行われるようになるという。

クレジットカードやウォール街の銀行は、手数料や定期的な支払いを必要としない暗号化された決済システムからの競争圧力に直面するでしょう。抑圧的な政権下にある外国人市民は、権威主義的な支配者の手の届かないところに資産を隠しておくことができます。

このような主張は、驚くほど楽観的に見えるかもしれません。

米国ブロックチェーン&暗号通貨協会のハワード・グリーンバーグ会長は、「みんながビットコインを導入すれば、金融包摂、ドルのインフレと価値の低下、貿易の自由、瞬時に行われる完全に透明な取引など、世の中の多くの問題を解決することができます」と述べています。

「このデジタルトランスフォーメーションとディスラプション(崩壊)の到来は、インターネットのようなものです。私たちは、1994年のインターネットと同じように、暗号化についても同じ場所にいます。暗号が、銀行業界が運営するレールになるのを目の当たりにすることになるでしょう。」

ハワード・グリーンバーグ会長

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しかし、こうした高い目標は、新しい金融商品がもたらす危険から投資家や納税者、環境を守ることを仕事とするイエレン氏のような規制当局と大きく対立しています。

例えば、ケンブリッジ・センター・フォー・オルタナティブ・ファイナンスによると、様々な種類の暗号通貨を「採掘」するために必要なエネルギー量は、環境保護団体を警戒させており、ビットコインの採掘だけで、国全体が使用する電力よりも多くの電力を消費しているとのことです。財務省の高官は、同省が暗号の環境への影響を検討していると述べています。

また、懐疑的な人たちは、暗号には本質的な価値がないと強調しています。例えば、ビットコインは米国政府の支援を受けておらず、現実の経済状況や個々の企業の業績にも連動していません。暗号通貨は、ボラティリティーが極端に変動し、一般の投資家を苦しめるリスクがあります。

ミネアポリス連邦準備制度理事会(Minneapolis Federal Reserve)のニール・カシュカリ総裁は、今月初めの公開イベントで、「暗号通貨は95%が詐欺、誇大広告、ノイズ、混乱だ」と述べていいます。

ニール・カシュカリ総裁

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イエレン氏が初めて暗号に触れたのは、税務コンプライアンスの問題でした。今月初め、財務省は、暗号通貨ブローカーに内国歳入庁への納税申告書の提出を義務付ける計画を作成しました。

上院議員が法案の修正に合意できなかったため、財務省は最終的に妥協案を支持しましたが、この文言を弱めるための大規模なロビー活動は失敗に終わりました。

イエレン議長は、この文言を広くすることに反対する議員へのロビー活動に自ら参加しましたが、財務省は、この文言によってさらなる租税回避を可能にする抜け道ができるのではないかと懸念していました。

暗号の支持者たちは、この法案は範囲が広すぎて、政府による締め付けで業界が潰れてしまう危険性があると指摘しています。また、反体制的な暗号文化を背景にしているとはいえ、税金逃れを可能にしようとする意図が透けて見えるという意見もありました。

元オバマ政権のエコノミストであるジェイソン・ファーマンは次のように述べています。

「どの業界でも、規制当局は自分たちのことを理解しておらず、規制はイノベーションを阻害すると言っています。もし、ウォール街の企業がIRSに納税書を提出しなければならないことに不満を持っていたら、その反応を想像できるだろうか?」

この状況の一つの皮肉は、イエレン氏や連邦準備制度理事会議長のジェローム・H・パウエル氏のような政府高官が暗号をより魅力的で有益なものにしていると暗号ファンが信じているにもかかわらず、暗号ファンが政府高官を軽蔑していることです。

暗号の支持者の多くにとって、コロナウイルスのパンデミックによる経済的ダメージを抑えるために議会と中央銀行がとっている異常な措置は、インフレによる伝統的な形態の通貨の弱体化を意味しています。

しかし、支出の増加と拡張的な金融政策は、投資家が投機的な資産に賭けるための現金が増えたことで、暗号の大規模な成長と一致しています。

「暗号ファンは、過剰流動性の問題を解決していると考えています。KPMGのチーフエコノミストであるコンスタンス・ハンター氏は、「暗号ファンは過剰流動性の問題を解決していると思っているが、実際にはその産物である」と述べています。

コンスタンス・ハンター氏

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以上。

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翻訳者からのコメント:
ここまで読み進めていただいた貴重なお時間に感謝いたします。

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